定投是一種重要的基金投資策略，也是目前各主要銷售渠道和基金投資顧問推薦給基民的最主要的投資方法。從基金定投的主要特點出發(fā)，基民選擇定投無可厚非。畢竟，基金定投可以使基民達到“定期投資，積少成多；平攤成本，分散風險”的目的。然而，由于近期市場不景氣，基民原來定投的收益不理想，產(chǎn)生了是否還要堅持的疑惑。另外，由于近期市場下行趨勢比較明顯，基民自然就會想到：既然市場在下跌過程中，為什么不能等等，等到市場跌得差不多了，再繼續(xù)定投。

　　這些想法都是可以理解的。但是，筆者要特別強調(diào)基金定投的另一個特點，就是長期性。定投是分批進場投資，當股市在盤整或下跌的時候，可能越買越便宜，買到更多份額，待股市回升后，平均買入成本會相對較低，從而有可能獲得不錯的收益。對于中國股市而言，長期看應(yīng)是震蕩上升的趨勢，因此只有相對長期的定期定額投資才有可能取得更好的效果。筆者將通過一些統(tǒng)計數(shù)據(jù)來說明這一點。

　　我們設(shè)定一個情景，從2007年10月16日上證指數(shù)創(chuàng)出6124點高點時開始進行定投，每月初投入1000元，我們來看一下這樣的定投方案的實際效果如何。為了分析方便，我們采用天相偏股開放型基金的凈值指數(shù)代表投資于偏股型基金的平均收益水平，這個指數(shù)對偏股型基金的收益按照規(guī)模進行加權(quán)，可以代表整個基金行業(yè)偏股型基金的平均收益水平。設(shè)定每月的第一個交易日作為定投日。截至2011年5月26日，該定投計劃的資產(chǎn)和收益情況見表。

　　我們看到，如果把定投計劃投入的總本金在定投起始時一次性投入，那么將虧損高達31.13%，同期市場下跌了55.08%。但通過定投方式，則可以獲得3.62%的正收益。一個簡單的實例，帶給我們很多重要的啟示。

　　啟示一：定投對投資成本的攤薄非常有效。即使從最不利的時點開始定投，隨著時間的推移，只要堅持下來，正收益還是可以期待的。另外，經(jīng)測算，上述定投計劃當上證指數(shù)跌到2600點左右的時候，其累計收益率才接近于0，具有較高的安全墊。

　　啟示二：既然投資者沒有足夠的能力預(yù)測市場的低點和高點，那么還不如用時間和堅持，以最簡單的投資方法來實現(xiàn)投資增值。每個人都希望抓住市場最低點的投資機會，但事實上很難做到，還不如簡單一些，通過定投來平攤成本，實現(xiàn)長期的收益。

　　啟示三：從不同時點開始的定投收益情況看，對投資成本的攤薄一般需要兩年以上的時間，尤其是在震蕩市場，需要的時間很可能更長一些，也需要投資者更加耐心一些。

　　由此可見，基金定投期限的長短、基金定投起始時間所處的市場環(huán)境，都會影響定投最終的收益情況。選擇定投方式進行基金投資的投資者，不論市場處于什么樣的狀態(tài)，都應(yīng)該堅持，因為伴隨著經(jīng)濟的回暖，經(jīng)濟周期將會步入向上的趨勢，企業(yè)利潤也將呈現(xiàn)出上升的態(tài)勢，市場也會向上，通過定投播種的種子，將會為投資者帶來不錯的收益。定投堅持的時間至少在兩年以上，這樣成本攤薄的效應(yīng)才會明顯，才符合定投的基本理念。