步入老年社會！老年人定投基金如何選適合產(chǎn)品？

　　雖然基金定投的概念已經(jīng)比較普及，但不同年齡段的用戶適合進(jìn)行定投的基金品種也是不同的。我國即將步入老年社會，老年人口占比也會越來越大，那么適合老年人進(jìn)行基金定投的基金都有哪幾類？又有哪些基金是定投的首選呢？今天就來分析一下。

　　老年人定投基金需要關(guān)注什么？

　　老年人進(jìn)行基金定投，最需要關(guān)注的因素是基金投資股票的比例。

　　按照投資的生命周期理論，隨著年齡增長，一個人的風(fēng)險(xiǎn)偏好水平應(yīng)該是逐步下降的，即他的資產(chǎn)組合里配置股票的比率是要慢慢下滑的。最簡單的計(jì)算股票配置比率的方式，是用（80-年齡）乘以1%來計(jì)算。比如一個60歲的老年人，他/她配置股票的比率應(yīng)該是20%。

　　背后的原因是，隨著人的年齡接近法定退休年齡，工資收入增速會下降、但生活支出尤其是醫(yī)藥醫(yī)療費(fèi)用增速迅速上升，使得老年人投資一定要穩(wěn)健可靠，否則一旦高風(fēng)險(xiǎn)投資失敗，可能會出現(xiàn)入不敷出的窘境。因此，穩(wěn)健增值是老年人投資的核心。

　　這樣，當(dāng)我們篩選適合老年人進(jìn)行定投的基金時，需要考慮四個條件：

　　一是股票配置比率不能太高，要低于30%。否則，如果基金配置了過多的股票資產(chǎn)，一旦股票市場進(jìn)入熊市，那么基金的凈值就會出現(xiàn)比較大的回撤，不適合老年人進(jìn)行投資。

　　二是基金的最大回撤要小于20%。雖然股票倉位低于30%已經(jīng)限制了基金最大回撤的空間，卻不排除有些基金雖然股票倉位低于30%但最大回撤依然較大的情形，比如，這類基金投資了很多的可轉(zhuǎn)債，可轉(zhuǎn)債也會在股市下跌時出現(xiàn)暴跌。因此，在篩選適合老年人進(jìn)行定投的基金時，可以直接排除最大回撤大于20%的基金。

　　三是基金成立時間早于2014年。這樣的基金已經(jīng)至少經(jīng)歷了股票和債券的一輪牛熊市，這樣對基金的評價具有足夠長的時間。

　　四是基金規(guī)模大于5億�；�金規(guī)模太小的話，流動性可能稍顯不足，影響基金的買入和賣出。

　　使用上述4個條件進(jìn)行基金篩選， 結(jié)果篩選出滿足條件的基金一共有137只，在這137只基金中，債券類基金數(shù)量最多，達(dá)到129只，占比達(dá)到94%，說明老年用戶篩選定投基金時，可直接在債券類基金中進(jìn)行挑選（參見圖1）。

　　需要說明的是，在129只債券型基金中，一級債基有27只、二級債基有36只、純債基有66只。其中，一級債基是可以在股票市場打新的基金，二級債基是可以投資股票的基金并且股票配置比率不高于20%，純債基是不投資股票、以配置債券為核心的基金。

　　老年人定投的首選基金有哪些？

　　要回答這個問題，需對上述137只基金進(jìn)行綜合評價，評價角度包括收益、回撤、收益風(fēng)險(xiǎn)比率等角度，最終精選出5只適合老年用戶進(jìn)行定投的基金（參見表1）。

　　那么，根據(jù)上述名單進(jìn)行定投，收益率真的會比較好嗎？下面筆者來計(jì)算一下定投這5只基金的收益情況。

　　假設(shè)每月1日進(jìn)行定投、每次投資金額為1000元，那么，從2014年1月開始定投，到2017年6月結(jié)束，整個定投期的收益率在15%至40%之間（參見表2）。

　　作為對比，如果按照上述方式定投指數(shù)基金，比如定投一只滬深300的股票指數(shù)基金，那么整個定投期的收益率為22%（參見表2）。表面上看，定投滬深300的收益率要比定投部分精選基金的收益率高，但實(shí)際上五只精選基金的股票倉位很低、凈值回撤很小，所以，在定投過程中帶給用戶的幸福指數(shù)也更高。

　　舉個最簡單的例子：

　　比如定投易方達(dá)穩(wěn)健收益B和定投滬深300ETF聯(lián)接基金，表面上看，定投滬深300ETF的收益率更高，但因?yàn)闇��?00波動更大，所以在定投的過程中滬深300因?yàn)檩^大的回撤也會讓用戶更加痛苦，比如2015年6月至9月第一、二次股災(zāi)期間，定投滬深300的資產(chǎn)總值一下子縮水了22%，可能很多用戶這時都會停止定投，但后面的市場走勢表明股災(zāi)期間停止定投是很不明智的事情，而定投易方達(dá)穩(wěn)健收益B卻不會讓用戶痛苦，因?yàn)槎ㄍ兜馁Y產(chǎn)總值基本沒有出現(xiàn)明顯的縮水（參見圖2）。

　　所以，對老年用戶來說，定投債券型基金尤其是二級債基是最好的，不僅定投的收益率較高，而且因?yàn)槎�級債基的股票倉位上限是20%，導(dǎo)致基金凈值也不會出現(xiàn)較大的回撤，總體上來看定投這類基金的心理感受比定投股票基金那種上下大幅波動來的更好。

　　如此，老年用戶如想穩(wěn)健投資，不妨就從定投精選的偏債型基金開始，讓自己的資產(chǎn)走上保值增值的道路！